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ICICI Balanced Advantage Fund: ¿ha proporcionado el fondo retornos razonables con baja volatilidad?

20200806 ICICI Prudential Balanced Advantage 3 year rolling returns investing español, noticias financieras


Los fondos Balanced Advantage o Dynamic Asset Allocation han gozado del favor de una sección de inversores. Estos fondos son fondos híbridos y se han comercializado como una alternativa de baja volatilidad a los fondos de capital puro. La narrativa es que Usted obtiene retornos similares a acciones de baja volatilidad. No es una pequeña promesa.

¿Qué son los fondos de Ventaja equilibrada o Asignación dinámica de activos?

No confunda estos fondos con fondos híbridos agresivos regulares (fondos equilibrados). Con fondos híbridos agresivos, la asignación de capital en la cartera varía entre 65% y 80%. Para beneficios equilibrados o asignación dinámica de activos, La exposición a renta variable en la cartera puede variar del 0% al 100% según las perspectivas del mercado.

La exposición a renta variable en la cartera puede aumentarse o disminuirse según el criterio del administrador del fondo (prospectos) o puede basarse en un modelo de asignación de activos.

El modelo de asignación de activos podría basarse en parámetros fundamentales (PE, precio de reserva o cualquier otro método) o parámetros técnicos (basados ​​en el promedio móvil, las siguientes tendencias, etc.) o una combinación de ambos. De hecho, puede ser cualquier cosa bajo el sol. Todo lo que dice SEBI sobre Balanced Advantage Funds es "Inversión de capital / deuda administrada dinámicamente". Por lo tanto, hay bastante discreción en las manos de AMC.

En esta publicación, colecciono un fondo popular en esta categoría ICICI Prudential Balanced Advantage Fund y compare su rendimiento y volatilidad con Buy-and-hold Nifty. Es el fondo más grande de esta categoría y ha estado siguiendo la estrategia de asignación dinámica de activos durante algún tiempo. El resto de los fondos son relativamente nuevos, o no estoy seguro de si han sido fondos dinámicos de asignación de activos durante mucho tiempo.

Al menos algunos AMC han convertido fondos de otras categorías a Balanced Advantage Fund después de que SEBI introdujo las reglas de clasificación en 2017. El ICICI Prudential Balanced Advantage Fund mantiene la asignación de capital entre el 30% y el 80% según un modelo de precio a libro (P / B). El modelo exacto es obviamente propietario.

En los últimos meses, hemos probado varias estrategias o ideas de inversión y comparado el rendimiento con la cartera Buy-and-Hold Nifty 50. En algunas de las publicaciones anteriores, tenemos:

  1. Compare el rendimiento de Nifty Next 50 con el de Nifty 50 en las últimas dos décadas.
  2. Se consideró si la incorporación de un fondo de renta variable internacional y oro a una cartera de renta variable aumentaba la rentabilidad y reducía la volatilidad.
  3. Comparado con el desempeño de Nifty 50 igual peso vs Nifty 50 vs Nifty 50 en los últimos 20 años.
  4. Considere los datos de los últimos 20 años para ver si el múltiplo de Price-Earnings (PE) nos dice algo sobre los posibles rendimientos. Sí, o al menos lo ha hecho en el pasado.
  5. Probó una estrategia de impulso para moverse entre Nifty 50 y un fondo líquido y comparó el rendimiento con una simple cartera reequilibrada anual 50:50 de fondo indexado y fondo líquido Nifty.
  6. Utilizó una estrategia simple de entrada y salida del mercado de media móvil y comparó el rendimiento con el Buy-and-Hold Nifty 50 durante las últimas dos décadas.
  7. En comparación con el rendimiento de 2 fondos equilibrados populares en comparación con una combinación simple de un fondo indexado y un fondo líquido.

Comparación de rendimiento: ICICI Prudential Balanced Advantage Fund

Hacemos un seguimiento del rendimiento de las siguientes 3 carteras y las comparamos.

  1. Índice de rendimiento total de Nifty 50 de compra y retención (TRI de Nifty 50)
  2. Plan dirigido al fondo de ventaja equilibrada prudencial ICICI
  3. 50% Nifty 50 TRI + 50% Liquid Fund (reequilibrado anualmente el 1 de enero)

Los planes directos comenzaron en enero de 2013. Por lo tanto, no tenemos datos activos lo suficientemente largos. El plan ICICI Balanced Advantage Fund-Regular existe desde diciembre de 2006, pero el fondo AUM era solo de unos 200 millones antes de 2013. Además, no estaba seguro de que estuvieran siguiendo una estrategia de asignación dinámica.

Los resultados

Comencemos con el rendimiento desde el principio.

revisión dinámica del rendimiento del fondo de asignación dinámica de activos

ICICI BAF es el mejor. La CAGR es del 11,68% anual (del 1 de enero de 2013 al 5 de agosto de 2020).

Nifty 50 TRI dio un CAGR de 9.82% por año

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ICICI Balanced Advantage Fund evita rendimientos extremadamente bajos.

Más importante aún, supera la cartera de Nifty + Liquid (50:50) en 7 de 8 años (incluido el año actual).

Ahora, retrocediendo.

icici prudential Balance Advantage Fund Rolling Returns
20200806 ICICI Prudential Balanced Advantage 3 year rolling returns investing español, noticias financieras

El ICICI Balanced Advantage Fund (BAF) obtuvo mejores resultados en los primeros años. A Nifty 50 le ha ido mejor en los últimos años. En 2020, ICICI BAF se redujo a menos de Nifty 50.

Disposiciones y riesgo de renovación

Una fortaleza importante para Balanced Advantage Funds es lograr rendimientos similares a los valores de menor riesgo. Las reducciones menores ayudan a mantener la disciplina de inversión y mantener el rumbo.

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comparación de beneficios de bajo riesgo con fondos de beneficios equilibrados
Los fondos de asignación dinámica de activos reducen el retiro.

Claramente, la volatilidad y las reducciones son menores que en la cartera de acciones pura (Nifty 50 TRI). Por lo tanto, si la intención fuera ofrecer rendimientos similares a la renta variable con una volatilidad más baja, el fondo claramente habría logrado el objetivo.

Sin embargo, no todo es hunky-dory. En marzo, cuando los mercados colapsaron, el fondo cayó más del 17%. La utilización máxima del fondo supera el 25% en los últimos 7 años. Si bien la caída es mucho menor que el Nifty 50 TRI, sigue siendo una gran caída. Quizás los modelos de asignación basados ​​en tendencias habrían funcionado mejor en presencia de tales fuertes caídas.

La asignación dinámica de activos o los fondos de ventaja equilibrada pueden ser una opción decente para los nuevos inversores o aquellos inversores que buscan un fondo único con rendimientos razonables y baja volatilidad (y desean que la asignación de activos esté en fase piloto. automático). Por cierto, la volatilidad de la cartera también se puede gestionar mediante la asignación de activos a su nivel.

Al mismo tiempo, no tenga la impresión de que no puede sufrir pérdidas con fondos de ventaja equilibrada.. Reproduzco el rendimiento mensual de algunos de los fondos de ventaja equilibrada. Mira las devoluciones para marzo de 2020.

rendimiento icical de la categoría de fondos con ventaja equilibrada

Las advertencias

  1. El rendimiento pasado no garantiza el rendimiento futuro.
  2. He considerado los datos durante solo 7 años. No es suficiente para sacar una conclusión significativa.
  3. ICICI Balanced Advantage es un fondo activo. Hay llamadas activas tanto en la asignación de recursos como en la selección de seguridad. Aprecio los riesgos habituales asociados con los fondos activos.
  4. Los fondos de ventaja equilibrada no son solo sobre el modelo de asignación de activos. También hay una selección de seguridad activa. Para un análisis más profundo, debemos verificar cuánto rendimiento puede atribuirse a la asignación de activos y cuánto a la selección activa de seguridad. No lo hice.
  5. Con los fondos indexados, también es posible crear fondos de ventaja equilibrada o fondos de asignación dinámica de activos. Por ejemplo, un fondo de ventaja equilibrada puede usar un fondo indexado para la exposición a renta variable. Ninguno de los fondos hace esto. También hay un obstáculo fiscal a este respecto. Para que el fondo califique para el tratamiento del impuesto sobre el patrimonio, debe tener al menos el 90% en el fondo de índice de patrimonio o ETF. Si tiene acciones, el requisito es solo del 65%.
  6. Puede argumentar si Nifty 50 TRI es un punto de referencia comparativo apropiado. ICICI BAF puede invertir en una amplia gama de acciones. Entonces, podría haber considerado Nifty 100 o Nifty Large & Midcap 250 para comparar.
  7. En el caso de los fondos híbridos, considere la calidad de la cartera de renta fija. Todos estamos preparados para el éxito en carteras de acciones, pero las carteras de renta fija de fondos híbridos pueden ofrecer sorpresas desagradables. Por lo tanto, si desea dormir tranquilo, considere la calidad crediticia de su cartera de ingresos fijos antes de seleccionar un fondo híbrido. No te limites al rendimiento pasado o aspectos que he compartido en esta publicación.
  8. Los modelos de asignación de activos son propietarios. Los diferentes modelos de asignación de activos funcionarán bien en diferentes momentos. Si necesita invertir en un fondo Balanced Advantage, lea el documento Información del esquema para comprender el enfoque de asignación de activos.

Descargo de responsabilidad / divulgación

Técnicamente, HDFC Balanced Advantage Fund (anteriormente HDFC Prudence) es actualmente el fondo más grande en esta categoría. Sin embargo, no consideré el fondo porque este fondo era un fondo híbrido normal hasta mediados de 2018. Hasta donde lo entiendo, incluso ahora, se administra como un fondo híbrido agresivo normal. El cambio de categoría fue simplemente para eludir las reglas de SEBI.

Esta no es una recomendación para invertir en ICICI Balanced Advantage Fund.

No tengo fondos con ventajas equilibradas en mi cartera. Algunos clientes tienen esos fondos en su billetera.

fuente

ValueResearchOnline

NiftyIndices





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