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¿Es la inflación principal del IPC "noticias falsas"? - Control de inversiones

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por Frank Holmes, director ejecutivo de US Global Investors

La principal inflación del IPC es una

La Reserva Federal acaba de cambiar su forma de pensar sobre la inflación y esto podría tener un gran impacto en las acciones de extracción de oro y oro.


Hablando en Jackson Hole la semana pasada, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reveló un ajuste en la política monetaria estadounidense que permitiría que la inflación promedio 2 por ciento durante un período de tiempo. La implicación es que la Fed permitiría que los aumentos de precios al consumidor excedan la tasa objetivo del 2%, que Estados Unidos rara vez ha tocado desde 2012 (si nos basamos en el principal índice de precios al consumidor (IPC), del que hablaré más abajo).

Para respaldar esta reformulación de la inflación, Powell dice que es probable que las tasas de interés se mantengan cercanas a cero durante algún tiempo más, quizás otros cinco años.

Este cambio de política podría ser positivo para los precios del oro y, en consecuencia, para los productores de oro. Esto es algo que he escrito y hablado muchas veces antes. Según el World Gold Council (WGC), en los años en que la tasa de inflación anual estaba por encima del 3 por ciento, el precio del oro aumentó en un promedio del 15 por ciento en términos nominales. Esto es 10 puntos porcentuales más alto que el aumento de los precios del oro en promedio en los años en que la inflación era del 3% o menos.

el precio del oro ha aumentado históricamente en tiempos de alta inflación
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El oro al contado se cotizaba cerca de $ 1,970 la onza el viernes por la mañana, alrededor de $ 1,000 por debajo de su máximo histórico. Podría haber un potencial alcista aún mayor si se permitiera que la inflación creciera a un ritmo más rápido.

¿Pero también estamos midiendo la inflación con precisión?

Además de señalar posibles ganancias en el precio del oro, el discurso de Powell una vez más plantea la pregunta de si también estamos midiendo con precisión la inflación en los EE. UU.Como sabrán, el IPC oficial es controvertido entre algunos inversores, académicos y economistas de un numero de rasones. Mucha gente cree que no refleja los cambios de precio reales que ven todos los días.

Para el mes de julio, por ejemplo, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) informó que los precios para todos los consumidores urbanos sólo aumentaron un 1% interanual. Incluso cuando eliminamos elementos clave como los alimentos y la energía, el aumento fue de un mísero 1,6%.

De Verdad? Parece que ahora todo está bien. Los índices de renta variable se encuentran en un máximo histórico. Con los rendimientos de los bonos en mínimos históricos, incluso antes de que la inflación se reduzca, los inversores están persiguiendo acciones que pagan dividendos. Los precios del gas subieron a máximos previos a la pandemia. Casi todas las áreas metropolitanas (96%) en los Estados Unidos vieron un aumento anual en los precios de las viviendas en el segundo trimestre, según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR), con el precio promedio subiendo 4.2% a $ 291,300.

inversores que buscan rentabilidad en el mercado de valores
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Aquí en San Antonio, donde el costo de vida suele estar por debajo del promedio nacional, los precios medios de las viviendas aumentaron un 9% en julio a $ 260,700. los promedio el precio superó los $ 300.000 en julio, un 10% más que en el mismo mes de 2019.

Y mire los precios de la madera. Desde principios de año, la madera ha aumentado en un 190% a medida que la demanda de madera aserrada aumentó a medida que aumentaron las renovaciones de viviendas durante las heladas del coronavirus y el suministro se vio limitado por las fábricas de papel cerradas. El viernes, la madera alcanzó un nuevo récord de $ 916.30 por pie de tabla, casi tres veces más alto que el promedio de 10 años de $ 338. Esto ayudó a respaldar los precios de las acciones de los minoristas de mejoras para el hogar como Home Depot , un 33% más en lo que va del año, y Lowe's, un 40% más.

Los precios de la madera siguieron subiendo a nuevos máximos
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Entonces, ¿existe un indicador de inflación más preciso que el IPC? Soy fanático del sitio Shadow Government Statistics, o ShadowStats, que proporciona, entre otras cosas, datos de inflación alternativos utilizando la metodología del IPC de 1980. Por lo que vale, si usamos esta definición de inflación, los precios al consumidor son en realidad aumentó un 8,6% en julio, no un 1%, una diferencia significativa de 760 puntos básicos.

¿Hay informes falsos de inflación del IPC?  Shadow Stats alterna entre cpi y cpi de consumidor informado
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¿Quiere saber más sobre la relación entre inflación y oro? ¡Mira el video a continuación y asegúrate de que te gusta y suscríbete a nuestro canal!

El Fondo de Ohio agrega oro para protegerse contra la inflación

Si cree esto, si cree que la acción del IPC subestima el impacto de la inflación, ¿por qué? Yo no lo haría inviertes en oro?

No creo que sea una coincidencia que los inversores institucionales estén comenzando a agregar oro a sus carteras en este momento. La semana pasada nos enteramos de que el Fondo de Policía y Bomberos de Ohio de $ 16 mil millones ocupará una posición del 5% en el metal amarillo como cobertura contra la inflación.

Si recuerda, Texas se convirtió en el primer estado de los Estados Unidos en tener su propio depósito de oro cuando abrió el Texas Bullion Depository hace dos años. En ese momento, dije que podría alentar a otros estados a seguir su ejemplo y me complace ver que los gerentes financieros de Ohio se dan cuenta de que una asignación del 5% al ​​10% para el metal precioso es sabia y prudente.

La mejora de la actividad manufacturera también es inflacionaria

A principios de este mes, les conté que la actividad de fabricación está mejorando en todo el mundo, según lo medido por el Índice de Gerentes de Compras (PMI). Las fábricas tanto en China como en Estados Unidos, que representan el 40% de la producción económica mundial, se encuentran actualmente en modo de expansión, con el PMI oficial chino en aumento durante los últimos cinco meses consecutivos. A finales de esta semana veremos las cifras del PMI de agosto y espero que sigan aumentando.

Este tipo de negocio es inflacionario. Los nuevos pedidos significan una mayor demanda de metales, energía y otras materias primas y productos básicos, y esto tiene el efecto de hacer subir los precios.

Es por eso que hemos visto cómo el precio del cobre aumenta constantemente desde su mínimo pandémico. A veces denominado "Doctor Cobre" por su función económica, el metal rojo se usa universalmente en cableado eléctrico, construcción, maquinaria industrial y más.

Dr.  el cobre tuvo un fuerte apoyo de los bajos precios
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Por supuesto, no son solo los precios de los activos los que impulsan la inflación. También hay un aumento de los salarios y en muchas economías que producen gran parte de los bienes del mundo, especialmente en Asia, los salarios están aumentando.

salario de manufactura: salario mensual básico de China, India y el sudeste asiático
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De los países descritos anteriormente, China sigue siendo el más caro para producir bienes basados ​​en un salario base mensual de $ 493, pero según CLSA, Indonesia y Tailandia experimentaron aumentos salariales relativamente altos en 2019. Puede ver por qué muchas empresas incluidos Apple, Samsung, Nintendo y GoPro se están mudando de China y se están mudando a Vietnam y otras economías de salarios más bajos.


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