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¿Son SEGUROS los fondos de deuda de bancos y PSU?

Banking and PSU Debt Funds investing español, noticias financieras


Muchos de nosotros, durante regímenes de tipos de interés tan bajos, Bank FD y fondos de deuda riesgosos, consideramos los fondos de deuda bancaria y las PSU como instrumentos alternativos de deuda segura. Sin embargo, veamos cuáles son las lagunas en esta categoría de fondos.

Fondos de deuda bancaria y UPM

¿Cuál es la definición de fondos de deuda bancaria y UPM?

Primero intentemos definir cuáles son estos fondos de deuda bancaria y de PSU. Según la definición de SEBI, el Fondo de Deuda Bancario y PSU es un fondo de deuda, en el que la inversión mínima en instrumentos de deuda de bancos, entidades del sector público, instituciones financieras públicas es igual al 80% del activo total.

¿Son SEGUROS los fondos de deuda de los bancos y las PSU?

Tratemos ahora de comprender el riesgo inherente a tales fondos.

# La definición de Fondo de Deuda Bancaria y PSU es GENÉRICA

Si comprueba la definición anterior, habrá notado lo genérica que es la definición de fondo. Aproximadamente el 80% de los activos del fondo en instrumentos de deuda de bancos, entidades del sector público, instituciones financieras públicas.

Repito, una y otra vez, el LOOPHOLE en la categorización SEBI de fondos de deuda. SEBI guarda total silencio sobre la calidad crediticia del fondo. Tome este Fondo de Deuda Bancaria y PSU, por ejemplo, el fondo puede invertir en bancos, empresas del sector público o instituciones financieras públicas de cualquier calidad CRÉDITO. Porque la definición no dice nada sobre esto.

Por lo tanto, el administrador del fondo tiene libertad para invertir en bonos basura y generar y resaltar el rendimiento. Muchos dirían que el fondo tiene PSU y acciones bancarias con calificación AAA. Sin embargo, no hay garantía de que esta calificación no se rebaje en el futuro. Estoy de acuerdo en que el valor predeterminado de los bancos de PSU o las empresas de PSU podría ser NULO. Sin embargo, por la forma en que el gobierno gestiona estos bancos o empresas de PSU, no podemos cerrar los ojos e invertir.

El segundo mayor inconveniente de esta definición es que el administrador del fondo acepta una llamada a mano alzada sobre el 20% restante de la cartera. Esta solicitud de inversión del 20% no puede ser cuestionada ni por usted ni por el regulador como administrador del fondo que mantiene el 80% en bancos, empresas del sector público, instituciones financieras públicas siguiendo correctamente las pautas.

# El nombre del fondo es engañoso

El nombre de la categoría del fondo se menciona como Banking and PSU Debt Fund, muchos de nosotros creemos ciegamente que nuestro dinero está invertido en bancos o empresas de PSU. Sin embargo, el administrador del fondo tiene el mandato de invertir también en bancos del sector privado y otras instituciones financieras, algo que apenas notamos.

# Vencimiento PROMEDIO de los fondos de deuda de bancos y PSU

Ha notado que el vencimiento promedio de estos fondos bancarios varía según sus deseos. Por ejemplo, el vencimiento promedio del Fondo de Deuda bancario y PSU de AUM IDFC más alto es de 2,64 años. Sin embargo, el 30% de la cartera tiene vencimiento en más de 3 años. Pero parece ir bien, ya que la mayoría de las empresas están madurando en 2023.

Tomemos el siguiente fondo AUM más alto en esta categoría. Es Axis Banking and PSU Debt Fund. La ficha del fondo nos muestra el vencimiento medio de 2,1 años. Sin embargo, la hoja informativa no dice nada sobre la divulgación del período de vencimiento de sus tenencias más allá de estos 2,1 años. De hecho, el fondo tiene alrededor del 92% en bonos corporativos, pero no conocemos los períodos de vencimiento de todos ellos.

Tomemos el tercer fondo AUM más alto en esta categoría. Es ABSL Banking and PSU Debt Fund. El fondo declara el vencimiento medio de 3,86 años. Sin embargo, si miras su cartera, el fondo tiene bonos que también vencen en 2033. Por ejemplo, el fondo tiene 07.57% GOI - 17 de junio de 2033 (el peso de la cartera es 5.7%), 06, 45% GOI - 07 de octubre de 2029 (el peso de la cartera es de 4,56%) y State Bank of India SR-I 07,99% (28 de junio de 29) (el peso de la cartera es de 2,18%). Esto significa que aproximadamente más del 11% de su cartera de fondos vence en al menos 9 años. Sin embargo, el vencimiento medio es de 3,86 años.

Tomemos el cuarto fondo AUM más alto en esta categoría. Es ICICI Prudential Banking y PSU Debt Fund. El fondo declara el vencimiento medio de 4,66 años. Una billetera parece ser más horrible que otras. Debido a que el fondo posee 7.57% GOI 2033 (la ponderación de la cartera es 8.14%), 6.19% GOI 2034 (la ponderación de la cartera es 6.73%) y 5.79% GOI 2030 ( la tenencia de la cartera es del 4,88%). Significa que casi el 18% de su cartera vence después de 10 años. Sin embargo, el vencimiento medio es de 4,66 años.

Tomamos el quinto fondo AUM más alto en esta categoría. Es el Fondo de Deuda Bancario y PSU del OSE. El fondo declara el vencimiento medio de 4,29 años. El fondo posee aproximadamente el 24% de los bonos del Gobierno de la India. Esta empresa dentro de 5 años a 10 años. El fondo posee las ENT de varias empresas y representa alrededor del 63% de la cartera cuando, al igual que la participación de Indian Bank, está en torno al 3,74% y el vencimiento es en 2029.

¿Qué indican todos estos? MEDIA es aplicable a la cartera general pero no a las inversiones individuales.

Recuerde que los vencimientos más largos significan una mayor volatilidad de la tasa de interés. Incluso si cree que el fondo está invirtiendo en bonos del gobierno indio, si el vencimiento de los bonos es a largo plazo, son muy sensibles a los movimientos de las tasas de interés. Tomemos, por ejemplo, cómo los Fondos Gilt caen alrededor del 1% en una semana. Por lo tanto, nunca piense que si el fondo está invirtiendo en bonos del gobierno, su dinero está SEGURO.

LA MADUREZ MEDIA ES UN LAVADO DE OJOS. PARA CONOCER LA VERDAD REAL, TIENES QUE EXAMINAR EN PROFUNDIDAD LA CARTERA DEL FONDO. ADEMÁS, MONITOREE REGULARMENTE CÓMO COMPRAN Y VENDEN LAS ACCIONES. Entonces, cerrar los ojos se vuelve peligroso.

# La referencia es sospechosa

Muchos de estos fondos siguen el índice de referencia NIFTY Banking y el índice de deuda de PSU. Sin embargo, si observa NIFTY Banking and PSU Debt Index, encontrará que 6 NIFTY Banking y PSU Debt Index están disponibles y son los siguientes.

  1. Bono de duración ultracorta de NIFTY Banking & PSU: rango de duración de Macaulay de 3 a 6 meses.
  2. Bono de baja duración NIFTY Banking & PSU - Macaulay Duración de 6 a 12 meses.
  3. Bono NIFTY Banking & PSU de corta duración: la duración de Macaulay varía de 1 año a 3 años.
  4. NIFTY Banking & PSU Bond Duración media: la duración de Macaulay varía de 3 a 4 años.
  5. Bonos NIFTY Banking y PSU de mediano a largo plazo: el plazo de Macaulay varía de 4 a 7 años.
  6. Bono de larga duración NIFTY Banking & PSU - Rango de duración de Macaulay de más de 7 años.

Sin embargo, al mirar los fondos de deuda del banco y de la PSU, se encontró que no hay claridad en cuanto a qué índice se compara su fondo. Incluso si cambian el índice de referencia en el futuro en función de su comodidad, es poco probable que los inversores comprendan qué cambios se han producido y cómo y por qué el fondo supera constantemente al índice.

No conozco por qué no hay claridad en este frente por parte de AMC o del regulador. Sin embargo, donde no hay claridad, existe la oportunidad de jugar con nuestras creencias. Por tanto, sospecho de tales movimientos.

Conclusión: - No confíe ciegamente en los fondos de deuda. Hay muchas lagunas en términos de regulaciones, cómo se manejan y qué declaran. Entonces, en ausencia de regulaciones más estrictas y claras, es difícil creer e invertir A CIEGAS. Además, muchos de los que elegimos la categoría de nombre de fondo decimos que estamos seguros. Sin embargo, la realidad es completamente diferente. Si no lo sabe, quiero recordarle lo que sucedió en HDFC Banking and PSU Debt Fund, debido a su participación en IL&FS, se metió en problemas en enero de 2019. Por lo tanto, creer que los fondos de deuda del banco y de la PSU son la caja fuerte es un MITO. Comprenda y controle su cartera con precaución y luego invierta. Invertir a ciegas puede ser peligroso.

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