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ULIP libre de impuestos frente a fondos mutuos de impuestos LTCG: ¿cuál es mejor?

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En el Presupuesto de 2018, se introdujo el impuesto sobre las ganancias de capital a largo plazo sobre fondos mutuos de capital. Antes del cambio, la LTCG sobre la venta de fondos mutuos de capital estaba exenta de impuestos. Este cambio ha provocado un interesante arbitraje fiscal. La tributación de los ingresos por vencimiento de los ULIP (Unit Linked Insurance Plans), ofrecidos por las compañías de seguros, se mantuvo sin cambios y el monto del vencimiento del ULIP se mantuvo sin cambios.

Mientras trataba de abordar este problema a través de argumentos cualitativos en una publicación (después de impuestos sobre LTCG, ¿después de ULIP mejor que los fondos mutuos?) A principios de 2018, seguí recibiendo preguntas de los inversores al respecto. Entonces, pensé en hacer un análisis cuantitativo y ver qué muestran los números.

Descargo de responsabilidad / Divulgación / Supuestos

  1. Sigo inclinado hacia los fondos mutuos. Por lo tanto, puedo inclinarme a distorsionar los hechos para ajustarlos a mis nociones. Sugiero ver este análisis en este sentido.
  2. Cada ULIP tiene una estructura de costos diferente. Por tanto, no es posible comparar cada estructura con fondos de renta variable. Elijo un ULIP tipo I de bajo coste.
  3. Trabajo asumiendo que los administradores de fondos mutuos de ULIP y FM son igualmente competentes y ambos generarán rendimientos iguales a nivel bruto. Los rendimientos netos diferirán debido a los costos. Ahora, tanto la industria de fondos mutuos como la de ULIP están dominadas por fondos administrados activamente. Se podría argumentar que un fondo ULIP en particular o un esquema de fondos mutuos funcionó mejor y debería considerar dichos fondos. Si lo hacemos, perderemos los puntos. Supongo que tanto el fondo ULIP como el esquema MF replicarán el desempeño de Nifty 50 TRI en un nivel bruto.
  4. Considero un ULIP de 20 años (pago de prima mensual de 10.000 rupias) y un SIP de 20 años en un esquema de fondos mutuos.

¿Qué ULIP elegir para comparar?

tomo un ULIP de bajo costo. HDFC Click 2 Invest en esta publicación. Este es un plan en línea. No tiene costos de entrega o administración del premio. Solo tienes que pagar los Cargos por Mortalidad o los Cargos por Gestión de Fondos (FMC). Los costos de mortalidad se recuperan mediante la cancelación de cuotas. FMC está integrado en el NAV.

HDFC Click 2 Invest es un ULIP tipo I. En un ULIP tipo I, en caso de fallecimiento del asegurado, el titular obtiene el mayor de la suma asegurada o el valor del fondo. Por lo tanto, a medida que aumenta el valor del fondo, la suma en riesgo (el monto que el asegurador debe pagar de su propio bolsillo en caso de fallecimiento del asegurado durante la vigencia de la póliza) continúa disminuyendo.

También hay ULIP de tipo II. En estos ULIP, en caso de fallecimiento del asegurado, el tenedor obtiene la suma asegurada + valor del fondo. En este caso, la suma en riesgo permanece constante.

Dado que los cargos por mortalidad (cargos para proporcionar cobertura de vida) se cargan a la suma en riesgo, el impacto de los cargos por mortalidad en los retornos netos es mayor en los ULIP de tipo II.

Los costos importan.

Entonces, si desea comprar un ULIP como inversión, elija un

  1. ULIP tipo I de bajo costo (preferiblemente el que no tenga la prima y los costos administrativos de la póliza)
  2. Si es posible, comprar el plan en línea. Es poco probable que un plan ULIP fuera de línea sea de bajo costo.

Escribí sobre esto en esta publicación (¿Cómo seleccionar el mejor ULIP?)

También comparé el rendimiento de los ULIP Tipo I en línea y fuera de línea en esta publicación (¿cómo afectan los diferentes cargos a las devoluciones de ULIP?).

HDFC Click 2 Invest no es el único ULIP Tipo I de bajo costo. Hay muchos otros. Otros planes pueden proporcionar características como beneficios de fidelidad, reembolso de gastos por mortalidad, etc. No compararía esos planes. Como veo, nada es gratis.

Cómo se contabilizan los costos en los ULIP y los fondos mutuos

Con los fondos mutuos, lo que ves es lo que obtienes. Tienes el NAV de compra y el NAV de venta. Invierte 1000 rupias cuando el NAV era 10. Consigue 100 unidades. En el momento de la venta, el NAV es 15. Recibirá 1500 rupias (100 unidades X 15). Todos los costes (ratio de gastos) se incorporan al NAV.

Los ULIP funcionan de manera diferente. El NAV del fondo refleja la rentabilidad bruta (el FMC se ajusta). Los costos de mortalidad se recuperan cancelando cuotas. Por ejemplo, invierta 1000 rupias con un valor liquidativo de 10. Obtiene 100 unidades. Después de unos años, el NAV sube a 16. Sin embargo, el valor de su fondo no será de Rs 1.600 (Rs 100 X 16). El número de unidades será menor debido a la cancelación de unidades para recuperar los costos de mortalidad. Es posible que solo te queden 90 unidades. Por lo tanto, el valor del fondo será de 1.440 rupias (90 unidades X 16).

Tanto los ratios de gastos en un fondo mutuo como FMC están integrados en el NAV.

IRDA limita las comisiones de gestión del Fondo en un fondo ULIP al 1,35% anual correspondiente al GST. Todavía tengo que ver un ULIP donde la compañía de seguros cobra menos del 1.35% anual en un fondo de capital de ULIP. Ahí es donde las compañías de seguros ganan dinero. Por lo tanto, supongo que la tarifa de administración de fondos es del 1.35% anual para un fondo de capital de ULIP.

Actualmente, no hay opciones de fondos indexados en los ULIP. Creo que el IRDA está pensando en esta línea. Aún queda por ver lo que cobrarán las compañías de seguros por administrar esos fondos.

Los fondos mutuos de renta variable enfrentan presiones competitivas mucho mayores. Ya que estamos hablando de un ULIP online de bajo coste, podemos considerar Plan directo de un esquema de fondos mutuos. El plan directo de un fondo de capital gestionado de forma activa cuesta entre el 0,5 y el 1% anual. Un fondo indexado solo costará alrededor de 25-30 puntos básicos (0,25% -0,3%).

En mi opinión, los fondos de renta variable ofrecen una estructura de costes mucho más económica.

ULIP vs MF: análisis de devoluciones

En este análisis, Asumí que los costos de administración del fondo (para ULIP) y el índice de gastos (en fondos mutuos) también se contabilizan mediante la cancelación de las acciones. Ésta es una hipótesis importante y errónea. Pero no pude pensar en una forma más fácil de hacer este análisis.

Supongo que las inversiones de ULIP y MF comenzaron en 2000 y la inversión se completó en 2020. Una vez más imperfecto. Jugar juntos.

nuestras ofertas
  1. La edad de entrada para inversores es 35 años.
  2. Duración de la póliza: 20 años
  3. Plazo de pago de la prima: 20 años
  4. Frecuencia de pago de la prima: mensual (1S t de cada mes)
  5. Prima mensual: 10.000 rupias
  6. El pago de las primas comenzó el 1 de septiembre de 2000 y finaliza el 1 de agosto de 2020. La póliza expiró el 1 de septiembre de 2020.

Para el inversor de MF, esto es simplemente un SIP mensual de Rs 10,000 por mes durante 20 años. Supongo que tanto el fondo ULIP como el esquema MF replicarán el desempeño de Nifty 50 TRI en un nivel bruto.

La inversión total en ambos casos será de Rs 24 lacs (10,000 X 12 X 20).

Copio los valores de vencimiento / final para varias edades de entrada para ULIP y diferentes niveles de relaciones de gastos para el esquema de fondos mutuos.

ULIP vs fondo mutuo ULIP vs SIP fondo mutuo ULIP vs SIP

La diferencia en los valores finales se debe a diferentes estructuras de costos. ULIP tiene acusaciones de mortalidad y FMC. Por otro lado, un esquema de fondos mutuos tiene un índice de gastos que consume retornos brutos.

Con los datos que se muestran en la tabla anterior, las MF se ven mejor que las ULIP a pesar del impuesto LTCG del 10%.

La estructura de costos de ULIP ha mejorado significativamente durante los últimos 10 años. Sin embargo, el 1,35% anual como comisión de gestión de fondos sigue siendo superior. Es posible que si las tarifas de administración de fondos de ULIP disminuyen, mi opinión cambie. Recuerde que IRDA solo ha especificado el límite máximo de las comisiones de gestión del Fondo. Excepto que las aseguradoras se aferran a la tapa superior.

Puntos a tener en cuenta

  1. Todo lo demás es igual (misma prima, mismo fondo, misma fecha de inversión, misma frecuencia de pago, misma duración de la póliza), La rentabilidad de ULIP será mayor para los inversores más jóvenes. Por lo tanto, una persona de 35 años (edad de entrada) obtendrá mejores rendimientos que una persona de 45 años y una rentabilidad más baja que una de 30 años. Entonces, si eres mayor, evita los ULIP.
  2. Los rendimientos de los fondos mutuos no dependen de la edad del inversor.
  3. La información de la cartera es mucho mejor en los fondos mutuos. Los AMC deben divulgar carteras completas todos los meses. No estoy seguro de la frecuencia de la divulgación y la calidad de las divulgaciones en los ULIP.
  4. Con los ULIP, puede cambiar de un fondo ULIP a otro sin ningún impacto fiscal. Sin embargo, puede haber tarifas de cambio. Por cierto, esto puede permitir un reequilibrio de la cartera libre de impuestos. No hay tal ventaja en los fondos mutuos. Si desea salir de un esquema de MF e invertir en otro, habrá un impacto fiscal. Recuerde que es posible que pueda reducir su obligación tributaria recaudando pérdidas fiscales.
  5. Con ULIP, no puedes salir de un artista de menor rendimiento. Todo lo que puede hacer es cambiar a un fondo ULIP diferente de la misma aseguradora. O puede salir de ULIP por completo. También existen limitaciones. No puede retirar dinero durante 5 años. Y si cambia a un nuevo ULIP, la cuenta regresiva de finalización de 5 años comenzará nuevamente. No existen tales restricciones en los fondos mutuos.
  6. Debo admitir que las aseguradoras han podido presentar estructuras de productos ULIP a las que los inversores pueden referirse. Por ejemplo, puede invertir una cierta cantidad cada mes para la educación de su hija. Si no estuvo presente, la compañía de seguros invertirá la cantidad en su nombre. O la inversión en educación de su hija permanece intacta, esté usted presente o no. Olvídese del costo adicional que se le cobra o de las devoluciones que eventualmente obtendrá. Cuando te identificas con un producto, es más fácil ceñirte a él. Para la mayoría de nosotros, eso no es poca cosa. Ahora, los fondos mutuos no pueden ofrecer tales estructuras de productos.
  7. He elegido un valor muy bajoCosto ULIP. Si elige un ULIP de alto costo o incluso un ULIP de Tipo II, los resultados de MF se verán aún más favorables.

Sin embargo, entre ULIP (con ingresos por vencimiento libres de impuestos) y fondos mutuos (con 10% de LTCG), mi voto todavía va a fondos mutuos. Francamente, tiene poco que ver con los números que mostré anteriormente, pero mucho que ver con la falta de flexibilidad en los ULIP.

Pero soy solo yo, tratando de optimizar todo.

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