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¿Debo cancelar mi SIP en SBI Bluechip Fund?

Should I stop my SIP in SBI Bluechip Fund investing español, noticias financieras


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Shyam Sunder pregunta: “He invertido en SBI Bluechip Fund a través de SIP durante unos seis años. El fondo ha tenido un rendimiento inferior al de su índice de referencia durante los últimos cinco años. ¿Debo descontinuar mi SIP e invertir en otro lugar? "Analicemos este dilema al que se enfrentan muchos inversores de fondos mutuos de gran capitalización.

En este punto, es bastante fácil cantar los elogios de la inversión pasiva y sugerirle a Shyam que cambie de SBI Bluechip Fund a un fondo Nifty o Sensex. Si bien este ciertamente no es un mal consejo, el desempeño de los fondos de gran capitalización debe verse desde una perspectiva neutral. Haremos esto como analista, como inversor y lo que los inversores que deseen cambiar a fondos pasivos deberían apreciar.

Cualquiera que haya pasado tiempo analizando los retornos de fondos de gran capitalización en un portal como Value Research habría notado un gran cambio en las posiciones. Hace unos años, si clasificara los fondos por calificación de estrellas, solo vería los fondos activos con calificación de cinco estrellas. Hace aproximadamente un año, la situación dio un vuelco: todos los fondos de cinco estrellas eran fondos indexados. Incluso hoy parece haber un cambio: después de la caída del mercado, el 80% de los fondos activos de gran capitalización superaron a Nifty, Nifty 100 (este artículo se escribió en mayo de 2020, el porcentaje ahora ha disminuido significativamente pero sigue siendo mejor que lo dicho en octubre de 2019).

Si hubiera intentado resolver un problema antes (físico o digital), apreciaría mejor la situación aquí. Es un caso en el que ocurren demasiados cambios en poco tiempo. Primero, SEBI solicita fondos para categorizar y clasifica las 100 acciones principales según la capitalización de mercado como acciones de gran capitalización y requiere fondos en esta categoría para mantener el 80% de esas acciones.

Posteriormente, la diferencia de rendimiento entre los índices Nifty 50 y Nifty 50 Equal-Weight creció cada vez más, alcanzando un máximo histórico (diciembre de 2019). Este desequilibrio del mercado, donde solo unas pocas acciones gobiernan los rendimientos atractivos, se rompió brevemente por la caída de marzo de 2020, pero parecía haber asomado la cabeza.

Si bien los fondos mutuos de gran capitalización cambiaron de composición a mediados de 2018, Nifty también se volvió demasiado dependiente de sus acciones principales. Este es un caso de demasiadas modificaciones y cuando se intenta depurar un problema, es difícil identificar la fuente.

Cuando el índice de referencia tiene el 15% de una sola acción (RIL) y cuando la ponderación de las cinco acciones principales es la más alta de la última década, es difícil juzgar los fondos de gran capitalización gestionados activamente. Ver: Estos seis títulos han dominado el Nifty 50 durante la última década.

Para entender lo que quiero decir, veamos las carteras de fondos que actualmente tienen una calificación de cinco estrellas. A modo de comparación, las 3 principales acciones de Nifty 50 (octubre de 2020) son: RIL 14,9%, HDFC Bank 9,67%, Infosys 7,62%

  • Bluechip del Eje: RIL 8,33%; HDFC Bank 9,61%; Infosys 9,81%
  • Canara Robeco Bluechip Equity Fund RIL 8,81%; HDFC Bank 8,31%; Infosys 8,14%;
  • Fondo Invesco India Largecap: RIL 14,21%; HDFC Bank 9,58%; Infosys 8,67%;
  • Fondo Mirae Asset Large Cap: RIL 11,68%; HDFC Bank 9,48%; Infosys 8,47%;
  • Fondo Sundaram Select Focus: RIL 8,89%; HDFC Bank 8,16%; Infosys 8,38%;

La lista anterior representa las acciones en los primeros 3/4 en términos de peso. Por el contrario, SBI Bluechip Fund tiene RIL 4,95%; HDFC Bank 9,52%; Infosys 4,5%; Básicamente, esto significa que en octubre de 2020 para vencer a Nifty / Sensex, debe mantener una buena cantidad de las mejores acciones en el índice porque las oportunidades en otros lugares son menores. Si desea que su fondo tenga una calificación de cinco estrellas, debe contener una buena cantidad de acciones emblemáticas.

Punto de vista del analista: Esto causaría problemas a cualquier analista. Olvídese de las calificaciones de estrellas: el negocio de comparar manzanas con naranjas. Solo una confrontación con Nifty causa problemas. Hoy el espacio para la gestión activa ha estado limitado por el regulador y el mercado. Si es correcto o incorrecto, bueno o malo es subjetivo. La pregunta que los analistas deben hacerse es: ¿Son Nifty o Sensex o Nifty 100 el punto de referencia correcto? La razón es: si las principales acciones de un fondo activo no son las mismas que las del índice de referencia, sus rendimientos serían bajos.

¿Es hora de que los índices ponderados por capitalización de mercado tengan un límite de peso? Cuando los índices estratégicos pueden tener un límite de peso del 5% o el 10%, ¿por qué no estos? ¿A los curadores de índices les preocupa que sus índices factoriales se vean afectados si los índices tradicionales se restringen de esta manera? Incluso si no tenemos respuestas, un analista está obligado a hacer estas preguntas.

Punto de vista de los inversores: El inversor solo mira los rendimientos. No les importa si las principales acciones de su fondo activo son las mismas que las del índice o no. Por la alta participación que pagan, solo quieren ganancias y eso es justo. El problema es que un AMC que persigue AUM puede estar lo suficientemente desesperado como para apreciar el desequilibrio del mercado y mantenerse al día con él. Un AMC establecido con suficiente AUM ya podría pensar lo contrario.

En resumen, un inversor tiene poco control sobre cómo se balancearía el administrador de fondos activo: con el viento y obtener una calificación de cinco estrellas o en contra y causar preocupación. Está perfectamente bien detener SIP en SBI Bluechip o cualquier otro fondo activo y trasladar las inversiones existentes y futuras a un fondo Nifty o Sensex, sin embargo ...

Hágalo solo por las razones correctas. Mañana la marea podría cambiar y los fondos indexados podrían ser empujados al fondo de la escala de gran capitalización. Siempre habrá algún fondo que pueda vencer al Nifty. Ese fondo no siempre será tu fondo. Cambie a fondos pasivos solo si puede apreciar esta realidad básica.

No cambie porque haya visto algunos rendimientos finales o rotativos y haya descubierto que superar el índice es difícil. Si lo hace, no sería diferente a elegir un fondo calificado con cinco estrellas o elegir un ganador. Elija la inversión pasiva por su simplicidad, no por altos rendimientos temporales. La alternativa es esperar a que disminuya la heterogeneidad del mercado y luego ver cómo están los fondos activos, pero podría ser una espera larga y costosa.

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Sobre el Autor Editor de pattabiraman freefincalM. Pattabiraman(PhD) es el fundador, editor en jefe y autor principal de freefincal. Es profesor asociado en el Instituto Indio de Tecnología de Madras. desde agosto de 2006. Conéctese con él a través de Gorjeo o Linkedin Pattabiraman es coautor de dos libros impresos, También puede enriquecerse con inversiones basadas en objetivos (CNBC TV18) e Cambiador de juego y otros siete libros electrónicos gratis sobre varios temas de administración de dinero. Es mecenas y cofundador de "India por una tarifa"Una organización para promover el asesoramiento de inversión imparcial y sin comisiones. Realiza sesiones gratuitas de administración de dinero para empresas y asociaciones basadas en la administración de dinero. Los compromisos anteriores incluyen Banco Mundial, Impulsada, BHEL, Asian Paints, Cognizant, Madras Atomic Power Station, Honeywell, Asociación de Inversores de Tamil Nadu, Asociación de Antiguos Alumnos del IIST. Para compromisos de conversación, escriba a pattu [at] freefincal [dot] com


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