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¿Qué está en juego en los principales mercados emergentes? Por Reuters

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© Reuters. FOTO DE ARCHIVO: Una imagen combinada muestra al presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y al candidato presidencial demócrata Joe Biden, durante el primer debate de la campaña presidencial de 2020 en Cleveland.

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Por Karin Strohecker

LONDRES (Reuters) - Históricamente, a los mercados emergentes les ha ido mejor con un demócrata como presidente de Estados Unidos y, tras el bajo rendimiento de este año con el republicano Donald Trump, gran parte de la industria podría dar la bienvenida a la perspectiva de una victoria de Joe Biden en las elecciones. los martes.

Las encuestas de opinión antes de la votación del 3 de noviembre muestran a Biden con una ventaja nacional significativa sobre Trump en una carrera seguida de cerca por los inversores en las economías en desarrollo, que representan casi el 60% del PIB mundial.

Gráfico: Elecciones de EE. UU. Y EM: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/rlgvdjrqjvo/EM%20and%20US%20elections.PNG

A continuación se muestra un resumen de lo que está en juego en las elecciones estadounidenses para algunos de los principales mercados emergentes.

1 / CHINA

Las dos economías más grandes del mundo, cuya salud es fundamental para las economías de todo el mundo, se han visto envueltas en una guerra comercial de ojo por ojo bajo Trump. El mayor exportador mundial de bienes con $ 2.6 billones y un gran consumidor de materias primas, el motor económico de China impulsa a muchas naciones en desarrollo que dependen de las materias primas. Las rotaciones de su cadena de suministro hacen temblar al mundo.

Los analistas esperarían menos arrogancia y volatilidad bajo la presidencia de Biden, pero pocos predicen un cambio sustancial, con problemas competitivos en tecnología y militares.

"La diferencia entre Biden y Trump parece más en el estilo que en el fondo, aunque el estilo es importante", dijo Marcelo Carvalho, director global de investigación de mercados emergentes de BNP Paribas (OTC :). "Sin embargo, es poco probable que el proteccionismo desaparezca".

China también está ganando un lugar en los mercados de capital, con un acceso cada vez mayor a su mercado de bonos de $ 16 billones de dólares absorbiendo miles de millones de dólares en flujos de capital. El yuan, una de las principales divisas emergentes de este año, subió casi un 5%.

Gráfico: Comercio de China con Estados Unidos: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jznvnjmqzvl/China%20trade%20with%20the%20US.PNG

2 / RUSIA

La política monetaria prudente, uno de los balances públicos más sólidos del mundo y las atractivas tasas de interés reales han convertido a Rusia en un pilar para los inversores, especialmente su mercado local de bonos soberanos de 135.000 millones de dólares.

Sin embargo, las sanciones estadounidenses sobre la anexión de Crimea, la intromisión en las elecciones estadounidenses y el envenenamiento de un exespía ruso en Gran Bretaña en 2018 contaron con el apoyo bipartidista en Washington. El impulso para frenar más podría ganar un nuevo impulso bajo Biden sobre la abierta admiración de Trump por su homólogo ruso Vladimir Putin. Un ganador sorpresa después de la victoria de Trump en 2016, el rublo recientemente sintió el calor, cayendo más del 20% este año.

"La pregunta ahora en la mente de los inversionistas es si ahora veremos un retorno a esta dura agenda de sanciones, que involucra áreas como sanciones de deuda soberana, transacciones en dólares de los bancos estatales o exportaciones de energía", Kunjal Gala, mercados emergentes. gestor de cartera global en Federated Hermes (NYSE :).

Gráfico:, petróleo y política estadounidense - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/oakpenreavr/rouble%20oil%20and%20US%20politics.PNG

3 / MÉXICO

Una presidencia de Biden aliviaría las tensiones en las fronteras y podría ver una nueva afluencia de IED en México a medida que los dos vecinos implementan un acuerdo comercial diseñado para recuperar empleos de China. Pero Biden también enfrentaría presiones políticas y corporativas para frenar los esfuerzos para marginar a las empresas privadas en el sector energético de México y garantizar que su gobierno cumpla con sus compromisos de fortalecer las leyes laborales para dificultar la subcontratación de empleos estadounidenses, uno. prioridad para los sindicatos estadounidenses.

Los mercados están reforzando a México con las operaciones de Biden: el peso ganó un 4,3% este mes, convirtiéndose en la moneda emergente de mejor rendimiento y reduciendo las pérdidas acumuladas hasta el 10%.

"La renuencia de Biden a utilizar los aranceles como herramienta geopolítica y su forma más institucional de lidiar con los conflictos probablemente mejoraría la previsibilidad de la política comercial", dijo Solita Marcelli, CIO Americas de UBS Wealth Management, quien favorece el peso bajo la presidencia. Biden.

Imagen: FDI México - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/azgpojejbvd/Mexico%20FDI.PNG

4 / BRASIL

A pesar de los estrechos vínculos entre Trump y el presidente Jair Bolsonaro, las exportaciones brasileñas a Estados Unidos, su segundo socio comercial, cayeron de un tercio a una década en los primeros nueve meses de 2020, en parte debido a las políticas proteccionistas de Washington.

Esto ha aumentado la presión del severo golpe del coronavirus sobre la economía brasileña, mientras que su relación deuda / PIB está en camino de alcanzar un récord cercano al 100%. El real ha caído un 30% desde principios de año, la principal moneda emergente con peor rendimiento.

"Existe un riesgo claro de que la relación bilateral con Brasil - actualmente históricamente candente debido a la afinidad personal entre los presidentes Trump y Bolsonaro - pueda deteriorarse, impulsada por la respectiva energía política interna que impulsa a cada lado", dijo Ben Ramsey. , director ejecutivo del Grupo de Investigación para América Latina de JPMorgan (NYSE :).

Gráfico: PIB y real brasileño - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/azgpojeywvd/Brazil%20GDP%20and%20real.PNG

5 / TURQUÍA

Turquía corre el riesgo de perder más que la mayoría de los demás países si Biden es elegido presidente, ya que se espera que fortalezca la postura de Estados Unidos contra las intervenciones militares extranjeras del presidente Tayyip Erdogan y una cooperación más estrecha con Rusia.

Los observadores dicen que la lira turca sitiada, que se hundió casi un 30% este año, es particularmente vulnerable si una administración de Biden aprieta el gatillo de las sanciones amenazadas desde hace mucho tiempo por la compra de misiles S rusos por parte de Ankara. 400.

"Si gana Biden, el riesgo de sanciones a Turquía se volvería más tangible y, con eso, la extensión de un movimiento alcista", dijo Cristian Maggio, jefe de estrategia de mercados emergentes de TD Securities.

Gráfico: Historia de la lira turca - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/oakvenjrwpr/Lira%20timeline.PNG



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