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Panic Journal Season 2 (3) - "Hay una luz"

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Hace solo unos días tuvimos una situación completamente diferente cuando escribí mi última entrada en el diario de pánico:

Las infecciones por Covid-19 se volvieron parabólicas nuevamente, los cierres ya habían comenzado, las elecciones estadounidenses aún estaban por delante, había un clima realmente malo y los mercados de repente estaban de un humor muy deprimente.

Solo 8 o 9 días después, las cosas se ven diferentes: Joe Biden ganó, y el dúo germano-estadounidense Pfizer-Biontech ha publicado los (primeros) resultados muy prometedores de su estudio de fase III.

Como no soy un experto en vacunas / virus, vincularé a una publicación sobre cómo interpretar los resultados e intentaré resumirlos:

  • los datos aún no están completamente validados, pero parece haber habido algún tipo de escrutinio por parte de científicos independientes (Comité de Monitoreo de Datos)
  • Los casos subyacentes son relativamente pequeños. Aproximadamente 40.000 personas participaron en el estudio, de las cuales aproximadamente la mitad recibió la vacuna y un total de 94 personas se infectaron.
  • Sobre la base de estos números relativamente pequeños, la vacuna sin embargo, parece más eficaz de lo que se pensaba inicialmente, por lo que si entiendo correctamente, la probabilidad de estar (gravemente) infectado es 90% menor en el grupo que recibió la vacuna que en el grupo de control.
  • Además, con ~ 20k personas recibieron la vacuna también parece ser bastante segura
  • también es un archivo romper con las llamadas vacunas basadas en ARNm, que no requiere otro virus como vector. Hasta donde yo sé, estas vacunas son más fáciles de producir a gran escala y más rápido de desarrollar contra posibles virus pandémicos futuros.

Esto es lo que escribí en la última publicación:

  • La disponibilidad oficial como tal de una vacuna ya podría ser un factor psicológico positivo enorme en sí mismo, independientemente de la posibilidad real de obtener la vacuna

Creo que subestimé el hecho de que incluso una declaración no completamente verificada de Pfizer y Biontech podría tener tal impacto en el mercado como lo hemos visto hoy. Psicológicamente esto es comprensible: si estás en un túnel realmente oscuro, decirte que habrá una luz en algún momento es bueno, pero ver un poco de luz es mucho mejor (a menos que sea un tren que se aproxima, pero esa es otra historia).

En el mundo real, ahora podríamos discutir que el Covid-19 ha pasado de ser un problema existencial para la humanidad a un problema de "ingeniería".

"Nosotros" ahora sabemos que hay una solución y solo tenemos que hacer (mucho) ingeniería hacia la solución, ya sea transporte a -70% Celsius, producción en masa o vacunación en masa. Todos los grandes problemas, pero con solución.

Impacto de mercado / cartera

Entonces, lo que vimos hoy fue un gran movimiento, especialmente los perdedores de Covid (excepto DT) ganaron mucho tiempo, mientras que los ganadores de Covid fueron bastante débiles (Zoom, por ejemplo, -13%).

Personalmente creo (y tal vez me equivoque) que la noticia de hoy fue en realidad un punto de inflexión psicológico. Sí, en realidad pasarán muchos meses antes de que todos volvamos a la "normalidad" y nadie sabe realmente qué es lo normal. Por otro lado, como se mencionó anteriormente, para muchas empresas ahora el futuro será más fácil de "diseñar" a través de inversores, bancos, socios comerciales y clientes que tienen más esperanzas.

Como resultado, hoy comencé a comprar pequeñas cantidades de algunos perdedores de Covid con un enfoque en viajes / entretenimiento porque creo que conozco mejor esa industria entre los perdedores de Covid:

  • la mayoría (~ 2%) de la cartera se destinó Grupo TFF. Sí, es cierto, creo que TFF ha sido un perdedor indirecto de Covid ya que sus clientes (viñedos, productores de whisky / bourbon y restaurantes y bares indirectos) estaban sufriendo. Sí, los resultados ya eran débiles antes de Covid-19, pero era un programa de inversión orgánica a largo plazo que se espera que produzca sus beneficios en los próximos años.
  • También agregué una pequeña "canasta de viajes / entretenimiento" de acciones maltratadas que creo que se beneficiarán relativamente pronto y que, en mi opinión, pueden sobrevivir los próximos 12-18 meses: Hostelworld Plc (1%), Dufry (1%) ENAV SpA (1%) e Anheuser-Bush InBev (1%). Algunos los obtuve relativamente temprano (Hostelworld), en su mayor parte pagué el precio "completo" después del rebote.

Tengo que admitir que algunas de estas compras han sido espontáneas y es posible que desee repensarlas en los próximos días, pero en general creo que ahora parece ser el momento de invertir de nuevo en valor "real". Obviamente habrá retrocesos, pero creo que el camino hacia la recuperación ahora está mucho más claro.

Algunas notas aleatorias y un bono

Otro aspecto muy positivo de la noticia de hoy ha sido el hecho de que una empresa alemana contribuyó de forma significativa a este resultado (Biontech). Aún más interesante es la historia del fundador, un alemán con antecedentes de inmigración. Dado que tenemos muchos pequeños Donald Trump en nuestro país, creo que este ejemplo de un inmigrante (turco) exitoso con raíces muy jorobadas (su padre era un trabajador en la fábrica de automóviles Ford) es un gran argumento para defender un enfoque relativamente liberal emigración que a la larga beneficiará al país. Y quizás sea inspirador para muchos inmigrantes que realmente puedas hacerlo incluso en un país como Alemania.

Otro pequeño detalle que ya ha sido recogido por algunos medios es la dirección oficial de Biontech:

An der Goldgrube 12
D-55131 Maguncia
Alemania

Traducido directamente significa "A la mina de oro, número 12". Una sabia elección para la empresa cuyo director ejecutivo es ahora multimillonario. Y, además de muchos fundadores de tecnología, lo más probable es que haga del mundo un lugar mejor con menos personas muriendo.

Finalmente el bono que se ajusta al título: Hay una luz (Rocky Horror Picture Show):

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