¿Qué es y por qué debería importarles a los comerciantes?

La volatilidad implícita, sinónimo de volatilidad esperada, es una variable que muestra el grado de movimiento esperado para un mercado o valor determinado. A menudo denominado IV para abreviar, la volatilidad implícita cuantifica la magnitud o el alcance anticipado de un movimiento en un activo subyacente.

¿QUÉ ES VOLATILIDAD IMPLÍCITA?

La volatilidad implícita es un número que se muestra en términos porcentuales que refleja el nivel de incertidumbre o riesgo que perciben los operadores. Las lecturas de IV, que se derivan del modelo de fijación de precios de opciones de Black-Scholes, pueden indicar el grado de variación esperado para un índice de acciones, acciones, materias primas o par de divisas principal durante un cierto período de tiempo.

Por ejemplo, el popular índice VIX es simplemente la lectura de volatilidad implícita de 30 días para el S&P 500. Un nivel VIX alto (es decir, un porcentaje), o una lectura de volatilidad implícita alta, indica que el riesgo es relativamente alto yc 'es una mayor probabilidad de variaciones de precios mayores de lo normal.

VOLATILIDAD IMPLÍCITA VS VOLATILIDAD HISTÓRICA: ¿CUÁL ES LA DIFERENCIA?

La volatilidad implícita es tamaño esperado de un cambio de precio futuro. La volatilidad implícita refleja en gran medida qué tan grande o pequeño se espera que sea un movimiento durante un período de tiempo determinado. Por otra parte, volatilidad históricao volatilidad realizada, indica la tamaño real de un cambio de precio anterior. La volatilidad histórica ilustra el nivel general de actividad del mercado que ya se ha observado.

El rango medio real (ATR) de un activo o valor es un ejemplo de un indicador que ilustra la volatilidad histórica. Aunque la volatilidad implícita y la volatilidad histórica difieren ligeramente en las expectativas futuras frente a las observaciones pasadas, las dos métricas están estrechamente relacionadas y tienden a moverse de acuerdo con patrones similares.

Las lecturas de volatilidad implícita suelen ser más altas cuando existe un alto grado de incertidumbre que corresponde al potencial de impacto en el mercado y a menudo rodea publicaciones de datos económicosu otros eventos de riesgo planeados como reuniones del banco central. Esto puede llevar a mayores oscilaciones de precios y, por lo tanto, puede materializarse en lecturas más altas de volatilidad realizada. Asimismo, cuando la volatilidad histórica permanece vinculada durante condiciones de mercado tranquilas, o cuando el riesgo percibido es relativamente bajo, el IV tiende a ser menor.

LA VOLATILIDAD IMPLÍCITA PUEDE REFLEJAR EL RIESGO Y LA INCERTIDUMBRE DEL MERCADO

La volatilidad implícita es una proyección de cuánto movimiento del mercado se espera, independientemente de la dirección. En otras palabras, la volatilidad implícita refleja el rango esperado de resultados potenciales y la incertidumbre de cuán alto o bajo podría subir o bajar un activo subyacente.

La alta volatilidad implícita indica que existe una mayor posibilidad de grandes oscilaciones de precios esperadas por los traders, mientras que la baja volatilidad implícita indica que el mercado espera que los movimientos de precios sean relativamente dóciles. Las mediciones de volatilidad implícita también pueden ayudar a los operadores a evaluar el mercado. sensaciónEl considerando IV describe ampliamente el nivel percibido de incertidumbre - o riesgo.

LOS INTERVALOS COMERCIALES DE VOLATILIDAD IMPLÍCITA PUEDEN INDICAR NIVELES DE SOPORTE TÉCNICO Y RESISTENCIA

Las medidas de volatilidad implícita también se pueden incorporar en varias estrategias comerciales. Esto se debe a su utilidad para identificar áreas potenciales de soporte técnico y resistencia. Un rango de negociación de volatilidad implícita generalmente se calcula asumiendo que los precios permanecerán contenidos dentro de un movimiento de desviación estándar de uno. Matemáticamente, esto significa que existe una probabilidad estadística del 68% de que la acción del precio fluctúe dentro del rango de negociación de volatilidad implícita definido durante un período de tiempo específico.

Dicho esto, si los precios se negocian en la barrera superior de su rango de negociación de volatilidad implícita predeterminada, existe una probabilidad estadística del 84% de que los precios graviten hacia abajo y una probabilidad del 16% de que los precios sigan subiendo. Por otro lado, si los precios se negocian en la barrera más baja de su rango de negociación de volatilidad implícita predeterminada, existe una probabilidad estadística del 84% de que los precios suban y del 16% de que los precios sigan cayendo.

VENTAJAS DE LA VOLATILIDAD IMPLÍCITA COMO SEÑAL FOREX

En gran parte debido a la característica intrínseca de restaurar la media de pares de divisas principales, Los rangos de negociación de volatilidad implícita suelen servir como señales de divisas sólidas. Por ejemplo, este análisis EUR / GBPquien definió un intervalo de negociación de volatilidad implícita de 24 horas para el EUR / GBP proporcionó un ejemplo ilustrado de cómo estas barreras técnicas pueden ayudar a los operadores a identificar posibles puntos de inflexión y oportunidades comerciales.

El 14 de enero de 2020, la acción con precio spot EUR / GBP cotizaba a 0,8541 y su medición de volatilidad implícita se fijó en 7,3% para el contrato de opciones durante la noche (es decir, 1 día). Usando estas entradas de valor y la siguiente fórmula de rango de negociación derivada de opciones, se estimó que EUR / GBP fluctuará entre el soporte implícito de 0.8508 y la resistencia implícita de 0.8574 en las próximas 24 horas con una probabilidad estadística del 68%.

En otras palabras, el intervalo de negociación de 24 horas calculado reflejó un movimiento implícito de 1 desviación estándar de

+/- 0.0033 desde el contado, lo que significaba que la volatilidad del Euro-Pound debía estar contenida en una banda de 66 pips alrededor de su precio actual de 0.8541 para la sesión de negociación del 15 de enero de 2020.

A medida que avanzaba la negociación y se desarrollaba la actividad del mercado, el EUR / GBP saltó a un máximo intradiario de 0,8578, pero el par de divisas cerró la sesión del 15 de enero de 2020 en 0,8547 después de la los precios al contado se han movido bruscamente a la baja. Esto fue impulsado por una afluencia de presiones vendedoras que siguió al rechazo de su alta barrera técnica implícita.

UTILIZAR LA VOLATILIDAD IMPLÍCITA PARA COMERCIALIZAR MERCANCÍAS, ACCIONES E ÍNDICES

Además de forex, se pueden incorporar indicadores de volatilidad implícita estrategias comercialespara materias primas, acciones e índices. Como se mencionó anteriormente, las medidas de volatilidad implícita pueden indicar el nivel general de incertidumbre en el mercado. En consecuencia, los índices de referencia de volatilidad implícita de activos cruzados tienden a reflejar relaciones útiles con sus respectivos mercados subyacentes y pueden proporcionar información sobre dónde podría ir ese mercado a continuación.

Gráfico creado por @RichDvorakFXcon TradingView

Probablemente, el índice de referencia de volatilidad implícita más popular es el índice S&P 500 VIX. El índice VIX normalmente sube en medio de las turbulentas condiciones del mercado y la creciente incertidumbre, aunque el "indicador de miedo" tiende a subir durante la venta agresiva de acciones. A su vez, el VIX generalmente mantiene una fuerte relación inversa con el S&P 500.

El índice OVX, que refleja la volatilidad esperada del precio del petróleo a 30 días, proporciona un ejemplo de otro índice de referencia IV comúnmente citado. Dado que el precio del petróleo crudo y las acciones reaccionan de manera similar al deterioro del apetito por el riesgo, no es sorprendente que el petróleo crudo vinculado al sentimiento a menudo mantenga una correlación negativa tanto con el VIX como con el OVX.

Gráfico creado por @RichDvorakFXcon TradingView

Si bien esta relación inversa típicamente observada entre el precio de un activo y su lectura de volatilidad implícita sirve como regla general, este no es siempre el caso y hay algunas excepciones. La correlación del precio con la volatilidad implícita es dinámica, lo que significa que está en constante cambio, lo que corresponde a un relativo fortalecimiento o debilitamiento de su relación histórica.

Asimismo, cuando se trata de la articulación activos de refugio seguro, a puede mostrar una relación directa entre el precio y la volatilidad implícita. Por ejemplo, el índice del dólar estadounidense (DXY) sigue en gran medida el flujo y reflujo esperado volatilidad de la moneda(FXVIX). Además, una correlación positiva a menudo se refleja en el precio del oro y la volatilidad del oro (GVZ). Estos ejemplos ayudan a ilustrar la valiosa información que implica la volatilidad Las lecturas pueden proporcionar cuando se incorporan en macro y otros enfoques integrales. estrategias comerciales.

Abra una cuenta de demostración de comercio de divisas con IG y divisas comerciales que responden a las tendencias sistémicas.

-- Escrito por Rich Dvorak, Analista de DailyFX.com

Conectado con @RichDvorakFXen Twitter para obtener información del mercado en tiempo real