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Análisis de rendimiento de 2020: como sigo ganando al mercado 2,72 veces

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Comparto con ustedes mi revisión de desempeño de 2020 y cómo vencí al mercado 2.72 veces durante los últimos 9 años.

Encontrar algunas acciones excelentes y luego sentarme en mi trasero continuó como una tendencia 2017-2020 que Charlie Munger describe con cariño como "sentado en tu trasero y sin hacer nada. "

Charlie Munger dijo esto, o algo así, y eso es lo que he estado haciendo durante más de 5 años completos.

He comprado CERO nuevas inversiones en acciones desde abril de 2015, hace casi 6 años en el momento de escribir este artículo, cuando compré algunas grandes empresas y no he hecho mucho desde entonces.

Al menos en términos de compra de inversiones.

¿Porque?

Porque después de 12 años, el mercado continúa subiendo y las valoraciones de TODOS los activos en todo el mundo todavía están en o cerca de máximos históricos.

He estado diciendo esto durante 5 años consecutivos.

Es por eso que durante los últimos cuatro años he dedicado mi tiempo a crear negocios y capacitar a otros.

Pero la paciencia nos da una gran ventaja como inversor de valor a largo plazo profundo y disciplinado.

NO cambiaré mis criterios solo para comprar una inversión.

Incluso cuando han pasado casi 6 años desde que compré uno.

Seguiré siendo paciente y diligente y continuaré aprendiendo y esperando a que bajen las calificaciones.

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Análisis de rendimiento 2020: ahora superando al mercado

La cita anterior de Benjamin Graham es una de mis favoritas.

Significa que, a corto plazo, las emociones y la psicología impulsan el mercado, pero a largo plazo, el mercado y las acciones individuales se juzgan por lo bien que se han desempeñado y crecido con el tiempo.

Esta es una gran noticia para nosotros como inversores de valor orientados a largo plazo.

Si podemos encontrar grandes empresas a precios económicos o justos y mantenerlas a largo plazo, obtendremos grandes beneficios con el tiempo. ¿Porque? Por qué…

"El tiempo es amigo de la compañía maravillosa, enemigo de lo mediocre". - Warren Buffett.

Con esto como fondo, a continuación está el archivo Revisión de desempeño 2020.

Para obtener enlaces a revisiones de rendimiento de años anteriores, puede utilizar los enlaces a continuación.

Además, como se señaló anteriormente en algunas de las publicaciones individuales, cometí más errores en 2013 y 2018 al calcular mis devoluciones. Los números a continuación, que muestran los nueve años completos entre 2012 y 2020, son correctos.

Revisión de desempeño 2020

Batir el mercado 2.72X en 2020

Nuevamente, ¿cómo vencí al mercado 2.72X en 2020?

Sigo siendo propietario de todas las empresas de 2014 y 2015 excepto 7 de ellas. Compré 3 nuevas empresas en 2015, CERO nuevas inversiones en 2016, CERO inversiones en 2017, CERO en 2018, CERO en 2019 y CERO en 2020.

Las inversiones que ya no son de propiedad se encuentran entre las siguientes: fusionadas, privadas, liquidadas, vendidas.

Las inversiones restantes en las carteras que administro produjeron una GANANCIA promedio del 48,4% en 2020.

A continuación se muestra la hoja de cálculo completa que data de los últimos 9 años de mis declaraciones ...

ENLACE A LA HOJA DE TRABAJO AQUÍ

Los resultados han aumentado este año después del colapso inicial de Covid en marzo de 2020, en gran parte debido a los billones de dólares en estímulos e impresión de dinero que están haciendo las reservas federales y los gobiernos en todo el mundo ... Combinado con tasas de interés cercanas a cero en los Estados Unidos y incluso tipos de interés negativos en algunos países del mundo.

Otros dos factores que influyeron en los resultados de este año fueron:

1.) Desde la última vez que compré una acción en 2015, hay 7 empresas que he tenido que se han vendido / adquirido / fusionado / privado. Aparte de una de estas empresas que me equivoqué al comprar, las otras eran algunas de las mejores empresas que tenía.

2.) La posición de efectivo promedio en las carteras que administro ahora es de hasta 61.3% con nuevas adiciones de efectivo, ventas de acciones y ganancias de operaciones privadas de fusión / cambio.

Esta gran posición de liquidez es un gran retraso en el rendimiento ... Si estuviera completamente invertido, lo que rara vez lo hago, para que pueda permanecer abierto a las oportunidades, esto impulsaría aún más sus resultados. Por ejemplo, si hubiera podido comprar las 7 acciones que quería comprar durante el Covid Crash en marzo de 2020, la cartera que administro habría crecido un 98,3% este año en lugar del 48,3% que había aumentado.

Pero las acciones subieron tan rápido que mis órdenes de compra nunca se cumplieron.

Entonces, ¿qué significa esto para los rendimientos acumulados de nueve años completos ahora?

Nueve años completos de rendimiento de mi inversión

Aquí están las devoluciones de Buffett a las que me refiero a continuación ...

Batir el mercado 2.72X en 2020

El regreso de la asociación Buffett

No me comparo con Buffett porque quiera ser el próximo Buffett, sino porque todos saben quién es, ya que la mayoría lo considera el mejor inversor de todos los tiempos.

Más bien, quiero ser conocido como el primer Jason Rivera cuando termine mi carrera.

En última instancia, quiero ser conocido como un mejor inversor y asignador de capital que Buffett y producir mejores rendimientos a lo largo del tiempo que él para poder ayudar a millones o miles de millones de personas en todo el mundo.

Durante los primeros seis años completos de mi carrera logré este noble objetivo ...

En el séptimo año con mi primer año me quedé atrás ... Y en el octavo y noveno año me quedé atrás y probablemente permaneceré en el futuro previsible, ya que han pasado casi 6 años desde que compré algo nuevo.

En los primeros nueve años de mi carrera, obtuve un rendimiento promedio, no compuesto, del 23,55% anual. O un rendimiento total acumulado del 211,95% durante ese período.

En los primeros nueve años de su carrera, Buffett produjo rendimientos promedio, no compuestos, del 24,3% anual. O un rendimiento acumulado total del 218,7% durante ese período.

Esto significa que en los primeros nueve años de nuestra carrera, obtuve retornos, ahora 0.75 puntos porcentuales MÁS BAJOS cada año, en comparación con Buffett en los primeros nueve años de su carrera. Es por eso que la regla número uno de Buffett es nunca perder dinero.

Durante los primeros 6 años de mi carrera en comparación con la suya, gané ... Pero después de un año menos, ahora es probable que permanezca permanentemente detrás de Buffett debido a ese año negativo ... Y también porque los rendimientos de Buffett son increíblemente altos durante los próximos años. años.

Para mi agradable sorpresa, este año nos pusimos al día con Buffett ... El año pasado, mis rendimientos anuales promedio se retrasaron 6.6 puntos porcentuales.

¿Qué significa este exceso de rendimiento de 0,75 puntos porcentuales por año en términos de dólares durante este período?

Suponiendo que ambos comenzamos con una base de activos de $ 10 millones al comienzo del período de nueve años, Habría convertido esos $ 10 millones en $ 67,078,717 millones después de nueve años..

Buffett supuestamente convirtió a sus inversores de $ 10 millones en $ 70,833,738 millones durante ese tiempo..

Esta es la razón por la que cada punto en exceso de devoluciones es tan importante y por qué debe estar al tanto de las tarifas que los administradores de dinero cobran a su cuenta.

Durante mucho tiempo, o en este caso nueve años.solamente' un exceso de 0,75 puntos porcentuales cada año habría hecho que los inversores de Buffett fueran $ 3.755.021 más que mis números.

Y esto ilustra aún más el poder de la composición a lo largo del tiempo.

He explicado por qué estoy perdiendo ante Buffett ahora y por qué no me preocupa con más detalle a continuación.

Pero sigo aplastando el mercado.

Y aplastando el mercado en más de 2.72 veces

De 2012 a 2020, el índice Dow Jones produjo un rendimiento total acumulado del 68,7% durante los nueve años o un promedio del 7,6% anual.

El S&P 500 produjo un rendimiento total del 80,7% durante los ocho años o un promedio del 9% anual.

Y el índice Russell 3000, lo más parecido a un índice de pequeña capitalización, produjo un rendimiento total del 77,7% o un promedio del 8,6% por año.

He obtenido rendimientos por encima de estos índices de 15,95%, 14,55% y 14,95% respectivamente. todos los años en estos nueve años.

Suponiendo una base de activos de $ 10 millones como se indicó anteriormente, habría producido $ 46.1 millones más para los inversores durante este período de nueve años en comparación con el índice Russell 3000.

Tabla de crecimiento compuesto con CAGR

Cómo vencí al mercado 2.72X en 2020
Mis devoluciones = $ 67,078,717 después de 10 años

Tabla de crecimiento compuesto con CAGR

Cómo vencí al mercado 2.72X en 2020
Russell 3000 devuelve = $ 21,021,050 después de 10 años

Comencé a publicar mis resultados públicamente en 2012 porque fue entonces cuando comencé a hacer investigaciones y análisis de inversiones "reales" y en profundidad en lugar de especular.

Los resultados hasta ahora han sido excelentes, mejores de lo que esperaba.

Pero todavía hay mucho trabajo y se necesita mejorar para continuar, especialmente con las valoraciones que aún se encuentran en o cerca de los máximos históricos.

Y también debido a las fusiones / ventas / adquisiciones, las carteras que administro se han reducido a 5 empresas en propiedad, y las carteras ahora tienen un promedio de liquidez del 61,6%.

Pensamientos de conclusión

Ahora estamos perdiendo ante Buffett, pero todavía estamos aplastando el mercado.

Y no espero que ganemos a Buffett pronto debido a los factores anteriores. Esto es lo que dije al respecto en las revisiones de rendimiento de 2017 y 2018 ...

Vencí al mercado 2.72X en la revisión de desempeño de 2020.

***

La inversión en valor funciona mejor con un mercado en caída o estancado, por lo que con valoraciones en o cerca de los máximos históricos y aún alcanzando nuevos máximos casi todos los días, esto es lo esperado.

A menos que el mercado se corrija pronto, espero que el Sr. Buffett y el mercado continúen alcanzándonos o quizás nos superen en un futuro cercano.

Como dije el año pasado por esta época, salvo una gran liquidación, espero agregar algunas empresas a ninguna empresa en 2018.

Esto se debe a que solo compraré algo que cumpla con mis criterios ultra estrictos. En ningún caso compraré algo porque no lo he comprado en un tiempo.

Esto nos ayuda a permanecer solos en las grandes corporaciones e inversiones inmobiliarias y debería ayudarnos a seguir produciendo rendimientos excepcionales a lo largo del tiempo.

Independientemente de lo que el mercado continúe haciendo a lo largo del tiempo, estoy seguro de que continuaremos superando al mercado por un amplio margen y continuaremos aumentando nuestra riqueza con el tiempo.

Y a medida que el mercado avanza cada vez más, me ha permitido tomarme el tiempo para aprender otras habilidades comerciales valiosas.

Esto nos ayudará aún más a largo plazo cuando volvamos a comprar acciones en empresas públicas y a comprar empresas privadas e inversiones inmobiliarias multifamiliares una vez que tengamos suficientes ingresos y flujo de caja.

Esperamos un 2018 aún más grande y mejor.

***

Todavía es cierto hoy ...

Con calificaciones en su nivel más alto hasta ahora o el segundo nivel más alto dependiendo de la métrica que mire, es probable que continúe teniendo un desempeño inferior al de Buffett.

Muchas gracias a todos los que han sido parte de este viaje hasta ahora, y háganme saber cómo puedo seguir mejorando las cosas en el futuro en los comentarios a continuación. Espero que aprendas algo de mi experiencia, ya que superé el mercado de 2.72X en 2020.

Esperamos un 2020 aún mejor para mantener este impulso.

Siempre a tu servicio,

Jason Rivera



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