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Inflación demasiado frenética, nadie ve un tsunami deflacionario - Investment Watch

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por Charles Hugh-Smith

¡Aquellos que miran hacia arriba de su "pez gratis!" coqueteando verá el tsunami demasiado tarde para escapar.


Es una vista increíble ver el agua alejarse de la bahía y ver a las multitudes enloquecer en las aguas poco profundas, recogiendo los peces flotantes. En este caso, la multitud que hace que "sea tan fácil de atrapar, ¿por qué no agarrar tanto como sea posible?" cavar es inflación excepcional, el resultado universalmente predicho del Reflection Big Commerce.

Conozca el gran comercio de reflación: el mundo ha ahorrado billones, los gobiernos están gastando billones, será el mayor auge desde que los canteros celebraron en la Gran Pirámide de Giza. Es tan obvio que todos se lanzaron al agua para recolectar todos los peces gratis (es decir, las ganancias del mercado de valores). Solo un idiota dudaría en anticipar la inflación garantizada por el Gran Reflejo.

A menos, por supuesto, lo que realmente tenemos no es una historia de reflación, contada por un idiota, llena de ruido y furia, que no significa nada. Todos los que atacan en los bajíos para cosechar las ganancias obvias, fáciles y garantizadas están tan comprometidos con la inflación que nadie ve cómo el tsunami se precipita para extinguir a los juguetones miopes. (¿Cuándo terminará implosionando esta parodia de una farsa? 3/3/21)

Gordon Long y yo hablamos sobre el tsunami deflacionario que corre hacia los juguetones en un nuevo programa de video. No es que no haya una dinámica inflacionaria en juego; Existen. El problema es que no todas las dinámicas en juego son inflacionarias y las dinámicas deflacionarias se han desarrollado durante las dos últimas décadas.

Suceden cosas divertidas cuando reemplazamos la deuda con ganancias y la especulación con inversión productiva. Esto es lo que Estados Unidos ha estado haciendo durante las últimas dos décadas: como los salarios se han estancado para el 95% más pobre, hemos inflado burbujas especulativas en todo para generar la ilusión de tener "riqueza" contra la cual podemos aprovechar. usar todo ese "dinero gratis" (¡pescado gratis!) para consumir y especular en todas las aguas poco profundas y seguras creadas por la caída de las tasas de interés década tras década, lo que hace que sea cada vez más conveniente pedir prestado, comprar y hacer estallar burbujas especulativas.

A continuación, se muestra un ejemplo de la dinámica que se han desatado rendimientos y tasas de interés cercanos a cero: En el frenesí de tarifas cada vez más bajas, un loco loco compra una casa de $ 200,000 por $ 500,000. De repente, todos los propietarios de viviendas del vecindario tienen $ 300,000 en "dinero gratis" para pedir prestado y pescar, ¡pescar gratis! Sería una locura no recaudar parte de ese "dinero gratis" para que los propietarios refinancian a tasas bajas y extraigan el "dinero gratis" creado por la burbuja alimentada por la caída de las tasas.


Entonces, ¿qué pasa si sus ganancias compran menos cada año (hay "dinero gratis" en abundancia), solo tiene que pedirlo prestado? Y no importa valor- ¿Cuál es el valor además de lo que pagará un jugueteo?

¿Qué nueva utilidad o productividad se creó cuando la casa de $ 200,000 se revalorizó a $ 500,000? Ninguno. ¿Qué pasa con el edificio comercial que pasó de $ 2 millones a $ 5 millones? Ninguno. ¿O las acciones con fantasías fantasmales en lugar de ganancias reales que pasaron de $ 2 a $ 20?

Algunos problemas surgen de todas estas bromas con el "dinero gratis" creado por la caída de las tasas y los engaños especulativos. Una es que las tasas / rendimientos han llegado a cero y están comenzando a subir. Es divertido imaginar que las tasas caen en territorio negativo, pero los bancos realmente no pueden permitirse pagar $ 1,000 al mes para pedirles dinero prestado. Sé que es difícil de imaginar, pero los bancos nos necesitan pagarles intereses y capital.

Ese interés y capital se acumulan, incluso a tasas cercanas a cero. Combine salarios estancados que compran menos bienes y servicios cada año con cargas de deuda y pagos mensuales cada vez más altos, luego agregue impuestos más altos y pronto, nos encontramos con familias y empresas insolventes que tiene que pedir prestado más para mantenerse a flote. Si no pueden pedir prestado más, fracasan.

Aquellos que no pueden pedir prestado más no pueden gastar, y eso es un problema porque toda la economía depende de que todos pidan prestado y gasten más cada año. o "crecimiento".

Así como los préstamos nuevos generan dinero, los impagos envían dinero a dinero cielo. Cuando los préstamos se liquidan o cancelan por incumplimiento de pago, la oferta monetaria se reduce. Esto es deflacionario.

Cuando se agota el gasto discrecional, es deflacionario. Cuando el pez libre del especulativo riqueza fantasma creado por burbujas agotadoras, esto es deflacionario.

Fue divertido jugar con tanta fantasía como pudimos prestado nuestro camino a la prosperidad sobre el garantía fantasma de burbujas especulativas, pero no es sostenible. La riqueza que evocan las tasas cero que inflan las burbujas especulativas es ilusoria. La riqueza real requiere aumentos sostenidos de la productividad distribuidos ampliamente entre los empleados. Todo lo demás es una ilusión destinada a una destrucción desordenada e inquietante.


Estallan burbujas especulativas. Todos riqueza fantasma se desvanece en el aire del que emergió. Los prestatarios insolventes cuentan con tipos de interés cada vez más bajos y valoraciones cada vez más altas. Los prestamistas que se han apalancado para prestar grandes cantidades de "dinero gratis" a prestatarios sin crédito se verán destrozados por monumentales cancelaciones de deudas incobrables basadas en valoraciones fantasmas.

Aquellos que miran hacia arriba de su "pez gratis". coqueteando verá el tsunami demasiado tarde para escapar. Ninguno de los juguetones podrá escapar del tsunami o evitar ser aplastado mientras barre todos los escombros de una locura especulativa entre las ruinas inundadas más allá de la costa.

Hay mucho más en nuestra presentación de 53 minutos, El inminente tsunami deflacionario:

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