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Italia revisó la tasa de desempleo al alza en un 1% y el desempleo juvenil en un 2% - Investment Watch


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por Shaun Richards

¿Es hora de que miremos hacia atrás en Italia y veamos qué pasó con el período de luna de miel para su nuevo primer ministro Mario Draghi? Con la tasa de rotación de los primeros ministros en Italia acercándose a la de los entrenadores de la Premier League inglesa, era poco probable que durara mucho. También viene con dos contextos, el primero de los cuales es que muchos ahora dudarán de que él deseaba seguir dirigiendo el Banco Central Europeo. El segundo es cómo los banqueros centrales y los políticos se han vuelto intercambiables con él cuando ascendió para dirigir Italia cuando la ex ministra de Finanzas francesa Christine Lagarde asumió el control del BCE. Si miramos más allá, vemos más en cómo la exjefa de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Janet Yellen, es ahora Secretaria del Tesoro de los Estados Unidos. Lo crea o no, algunos todavía hablan de la "independencia" del banco central que existe sólo en sus mentes.


Sin embargo, hay una diferencia en que, en general, como jefe del BCE, Mario Draghi dio órdenes y sucedieron. También "lo que sea necesario". Pero dirigir a Italia es un asunto diferente porque en algunas áreas habría tenido más control en su trabajo anterior.

Desempleo

Esta mañana trajo una señal de un gran problema a la mano y ha habido algunos grandes cambios de ch-ch.

En febrero de 2021, el número de ocupados se mantuvo sustancialmente estable, aunque descendió ligeramente
registrado tanto para los inactivos como para los desempleados …… .. En el último mes, el descenso de los parados (-0,3%, -9 mil) se refiere a hombres y menores de 50 años; por
mujeres y mayores de 50 años hay un ligero aumento. La tasa de paro cayó al 10,2% (-0,1 pp)
y la tasa de juventud en 31,6% (-1,2 pp).

El énfasis es mío y no es porque las expectativas hayan carecido de una distancia extraordinaria incluso para los estándares recientes. Es porque se nos ha dicho anteriormente.

La tasa de paro subió al 9,0% (+0,2 puntos porcentuales) y la tasa de jóvenes al 29,7% (+0,3 puntos porcentuales).

Eran para diciembre y vemos que una caída del 0,1% se ha convertido de repente en un aumento del 1,2%. ¿Qué sucedió?

A partir del 1 de enero de 2021 se puso en marcha la nueva encuesta sobre población activa, que transpone el Reglamento (UE)
2019/1700. Como se reporta en detalle en la nota metodológica, la serie histórica de los agregados reportados en
este comunicado de prensa se ha recalculado provisionalmente para el período de enero de 2004 -
Diciembre de 2020.

Entonces vemos que han aumentado la tasa de desempleo reportada en alrededor del 1% y la tasa de desempleo juvenil en alrededor del 2%.


Si ahora avanzamos sobre la base de la nueva encuesta, podemos ver esto como el modelo.

En el período diciembre 2020-febrero 2021, en comparación con el trimestre anterior (septiembre-noviembre
2020), el empleo disminuyó (-1,2%, -277 mil) para ambos sexos ........ En los últimos tres meses se ha producido un aumento del número de parados (+ 1,0%, + 25 mil) sobre que las personas inactivas de 15 a 64 años (+ 1,3%, + 183 mil).

Así que nos quedamos con la opinión de que el empleo ha vuelto a bajar. Esto se ve reforzado por la comparación anual del empleo.

En comparación con febrero de 2020, el empleo mostró una fuerte caída tanto en términos de datos (-4,1%, -945
miles) y tasa (-2,2 puntos porcentuales).
Sobre una base anual, la caída del empleo ha ido acompañada de un aumento de los desempleados
(+ 0,9%, + 21 mil) y un aumento significativo de inactivos 15-64 años (+ 5,4%, + 717 mil).

Como puede ver, un signo de dificultad fue el nivel de inactividad. Los lectores habituales sabrán que he señalado el fracaso de las medidas de desempleo para decirnos algo debido a la forma en que los programas de despidos han afectado sus definiciones.

Pero hay más y trae de vuelta nuestro tema "Novia en coma" porque el empleo en Italia ha ido disminuyendo desde el verano de 2019 y por lo tanto desde algún tiempo antes de la pandemia. Alcanzó un máximo de alrededor de 23,4 millones en promedio trimestral y ya había caído en al menos 200.000 prepandémicos.

Si pasamos a las ganancias, la última encuesta oficial se publicó la semana pasada.

El salario medio anual en 2018 es de 35.062 euros y asciende a 36.610 euros en la industria (excluida la construcción), mientras que alcanza el valor mínimo de 31.967 en el sector de la construcción ....... La brecha salarial de género (BPA), calculada como la diferencia entre los ingresos brutos por hora de los hombres
y mujeres expresado como porcentaje respecto a los de los hombres, es igual al 6.2% ..... el salario medio por hora de los trabajadores a plazo fijo es un 29.7% menor que el de
empleados permanentes. La brecha negativa se eleva al 31,1% para los trabajadores a tiempo parcial en comparación con
tiempo completo.

Perspectivas económicas

Las encuestas oficiales nos lo dicen.

En marzo de 2021, el índice de confianza del consumidor disminuyó de 101,4 a 100,9 ………. En cuanto al clima de confianza empresarial, el índice (IESI, Istat Economic Sentiment Indicator) pasó de 93,3 a 93,9.

Las encuestas se refieren a 2010, que es 100, lo que proporciona contexto, y otra es que ambas están unos diez puntos por debajo de lo que estaban en 2019. La encuesta comercial oficial para la fabricación también presumiblemente está recogiendo lo mismo que la de Markit IHS.


Los datos de marzo destacaron una mayor aceleración en Italia
reanudación de la producción. Tanto producción como nuevos pedidos
ha experimentado las expansiones más pronunciadas en más de tres años, y los miembros del panel informaron un aumento en las ventas debido a la mejora de la demanda de los clientes. Posteriormente, las empresas continuaron contratando personal adicional para hacer frente a las cargas de trabajo, mientras que la confianza empresarial se mantuvo sólida.

Así que son buenas noticias para la producción, incluso si eso significa que otras áreas deben estar en problemas.

Según el gobernador Visco del Banco de Italia, la mayoría de las perspectivas dependen del programa de vacunación.

“La principal herramienta que proponemos
el momento no es monetario ni fiscal,
son las vacunas ", dijo.

Esto condujo a un problema vergonzoso.

La reunión del G20 de esta semana se produce como
el ritmo de las vacunaciones de empuje de EE. UU.
ha aumentado en comparación con la de la UE.
Los economistas han predicho que Estados Unidos
crecerá más rápido que las economías europeas este año.
Visco dijo que el progreso en el programa de vacaciones de la UE significaba el bloqueo
Estados Unidos no lo dejaría atrás.

Claramente se quedó atrás y sumado a esto Italia decidió su propio tipo de estrategia.

Todavía perdido en el drama de los suministros / exportaciones de vacunas de la UE está el hecho de que Italia ha decidido regalar una gran cantidad de sus vacunas disponibles a las partes menos vulnerables de su población ... Los datos del gobierno publicados ayer muestran que el 88% de las personas de 70 a 79 años todavía está esperando su primera vacuna, al igual que el 43% de los mayores de 80 años. Más del 80% de las muertes por Covid-19 en Italia ocurrieron en los años 70 (Financial Times Miles Johnson).

Comentario

Como puede ver, la pandemia de Covid-19 es un problema para Mario Draghi, pero hay muchos otros con un tema de larga duración "Girlfriend In a Coma". Un ejemplo de esto último fue el descenso de la población de unos 400.000 habitantes en 2020. También está el tema de los bancos italianos y el Financial Times ha destacado hoy uno de los temas en juego aquí.

El Banco de Italia dijo que la participación de los bonos de las autoridades nacionales propiedad de comerciantes internacionales cayó del 25,9 al 23,6 por ciento en los primeros seis meses del año pasado, mientras que los bancos italianos aumentaron su participación del 16,9 al 18,6 por ciento ... ...... La deuda de los bancos italianos con las autoridades nacionales alcanzó los 712.000 millones de euros en agosto, un aumento de más del 9% desde febrero y un descenso desde entonces.

Irónicamente, las fuerzas impulsoras aquí tienen a un tal Mario Draghi como arquitecto.

Las leyes bancarias tratan la deuda soberana como una financiación libre de riesgo para los bancos, lo que les permite asignar capital cero para dichas propiedades. Al pedir dinero prestado al BCE a menos del 1%, existe un simple "comercio de transporte" para que los bancos ganen dinero comprando bonos del gobierno.

Hicieron bien en comprar más con el BCE pero muchos y aquí podemos pasar a algo donde Mario dejó un regalito para él. Todo este QE significa que el tema de la deuda se ha ido ya que actualmente es tan barato.


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